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Lunes, 16 de Julio de 2018

Cómo comprar deuda pública al menor coste

Invertir en deuda pública vuelve a ponerse de moda debido a la bajada de la rentabilidad de los depósitos. ¿Cómo se hace? Explicamos las características de un producto de adquisición compleja, cuya rentabilidad se resiente por las comisiones bancarias y que, tras los últimos cambios normativos, también puede sufrir quitas.

 

11-04-2013

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La deuda pública se ha convertido en un refugio para quienes pretenden obtener una rentabilidad atractiva para sus ahorros sin tener que depositarlos directamente en un banco. Los múltiples fraudes al ahorro, con las participaciones preferentes como estandarte principal, están haciendo que muchos pequeños ahorradores empiecen a decantarse por comprar deuda pública, creyendo que está libre de todo riesgo. Sin embargo, esto no es así. Lo analizamos.

La deuda pública se divide en tres productos: Letras, bonos y obligaciones del Estado. Son instrumentos de renta fija que emite un país y pueden suscribirse mediante subasta o en el mercado secundario. Y tienen riesgo, ya que los bonos de deuda pública emitidos en 2013, por exigencias de Bruselas, podrán sufrir quitas si así lo deciden el 66% de los bonistas. Así se recoge en la Orden ECC/1/2013. Además hay que tener en cuenta su fiscalidad, puesto que se deben pagar retenciones de entre el 21 y el 27%.

Qué debe tener en cuenta si quiere comprar deuda pública

1-) Tendrá que elegir el producto a contratar. Le aconsejamos que analice el plazo en el que no va a tener disponibles sus ahorros, no es bueno que sea largo y siempre es aconsejable disponer de ahorros adicionales para poder asumir cualquier gasto imprevisto. Deberá fijarse en el interés de las últimas subastas para decidir el producto que quiere suscribir. Busque otras alternativas, dependiendo del plazo encontrará productos más rentables y que conozca plenamente.

2-) En el BOE podrá encontrar la fecha de la próxima subasta del producto que desea contratar.

3-) Decida si quiere abrir una cuenta en el Banco de España (tendrán que presentarse todos los titulares que vayan a operar en ella) o si prefiere operar con su banco abriendo una cuenta de valores (le supondrá unas mayores comisiones).

Interés medio de las últimas subastas

 

PRODUCTO

INTERÉS MEDIO

FECHA DE SUBASTA

Letras a 3 meses

0,285%

19/03/13

Letras a 6 meses

0,764%

12/03/13

Letras a 9 meses

1,007%

19/03/13

Letras a 12 meses

1,363%

12/03/13

Letras a 18 meses

1,687%

15/01/13

Bonos a 2 años

2,275%

21/03/13

Bonos a 3 años

3,019%

04/04/13

Bonos a 5 años

3,598%

04/04/13

Obligaciones a 10 años

4,477%

04/04/13

Obligaciones a 15 años

5,224%

14/03/13

Obligaciones a 30 años

5,434%

14/03/13

 

Fuente: Tesoro Público

Vemos que para obtener un interés atractivo es necesario contratar un producto con un plazo de al menos 5 años. Para plazos inferiores hay productos más interesantes y seguros, por ejemplo, el interés medio de los bonos a 2 años es del 2,275% (habría que descontar las comisiones) cuando el de los depósitos bancarios para el mismo plazo suele ser del 2,25% TAE, lo mismo pasa para las letras a 12 meses (1,363%) frente al 1,75% TAE de muchos depósitos.

Evolución del tipo de interés medio de la deuda del Estado.

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Cómo comprar deuda pública mediante la plataforma online del Tesoro

Se puede comprar deuda pública a través de Internet, mediante la plataforma online habilitada para ello en la página web del Tesoro. De esta manera se pretende hacer más accesible la suscripción de valores del Tesoro a los pequeños ahorradores, que hasta el momento se han decantado por productos más cotidianos como los depósitos bancarios. El atractivo de la deuda pública depende de manera muy pronunciada del periodo de tiempo que queramos tener retenidos nuestros ahorros.

Si decide suscribir valores del Tesoro por éste medio tendrá que seguir los siguientes pasos (para solicitar valores en el mercado primario, en subastas):

1-) En la web del Tesoro Público tendrá acceso a un simulador en donde podrá “entrenarse” para realizar la compra. En esa misma dirección podrá comprar o vender valores del tesoro.

2-) Tendrá que indicar el numero de titulares de la cuenta en la que quiere que se registren las operaciones (cuenta individual o de varios titulares), así como sus datos personales.

3-) Tendremos que escoger el tipo de cuenta al que queremos asociar la petición (Cuenta Directa del Banco de España o de otro operador). Habrá que validar los datos.

4-) Habrá que solicitar el producto que queremos e introducir el capital nominal que queremos suscribir (cantidad entera). Posteriormente confirmaremos la petición.

5-) Finalmente obtendremos un resguardo con todos los datos de la petición y se nos indicará el número de cuenta al que tenemos que realizar la transferencia por importe del capital suscrito para que la petición sea válida.

 

Pantalla final del proceso.

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Características de Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones

Podrán comprarse valores de distintos productos, su rentabilidad variará dependiendo de su denominación y vencimiento.

Letras del Tesoro, a subasta 

En la web del Tesoro nos explican que son valores de renta fija a corto plazo 3,6,9 ó 12 meses (también hay de 18 meses aunque en la web del Tesoro no aparecen). Cada título tendrá un valor mínimo de 1.000 € y se podrá aumentar en múltiplos de 1.000 €. Cuando se reembolse lo aportado inicialmente también se recibirá un cupón (intereses), ya que se emiten al descuento y el valor de reembolso es mayor al inicial. Nos dicen que su valor no suele variar debido a su corto plazo, lo que supone que se puedan vender a un precio similar al de compra si se necesita el dinero anticipadamente, algo muy discutible ya que el interés de las subastas varía por motivos económicos y/o sociales.

Periódicamente se realizan subastas de deuda pública en las que pueden comprarse esos valores.  Las subastas pueden ser competitivas, el suscriptor tiene que indicar el nominal y el precio que está dispuesto a pagar, una puja en toda regla. También podrán ser no competitivas, siendo las más sencillas y recomendables para que participen pequeños ahorradores, ya que sólo tendrán que indicar la cantidad de valores que quieran suscribir.

El Tesoro realiza emisiones por tramos, es decir, cada cierto tiempo (meses) hace una subasta hasta que se suscribe una cantidad de 10.000 millones o 15.000 millones para asegurar la liquidez del mercado secundario. No todas las emisiones son iguales, tienen distintas condiciones.

Las letras siempre se emiten al descuento, es decir, usted podrá suscribir una letra a 12 meses al 2% con un nominal de 1.000 € por un precio inferior (980 €). A los 12 meses se reembolsarán los 1.000 € por lo que se obtendrá una rentabilidad del 2%. Sin embargo hay que tener en cuenta que para adquirir deuda pública es necesario abrir una cuenta de valores en el Banco de España o en un banco comercial... y este tipo de cuentas llevan aparejadas cuantiosas comisiones. Así, si operamos con el Banco de España la rentabilidad sería del 1,85% y con otro banco comercial rondaría el 1,20%.

Bonos y obligaciones del Estado tienen un plazo superior 

Su plazo es superior a los 2 años. Los bonos pueden tener un plazo de 2, 3 ó 5 años y las obligaciones de 10, 15 o 30 años. Pueden solicitarse en las subastas por un importe mínimo de 1.000 € o por cantidades mayores (en múltiplos de 1.000 €).

En qué consisten las subastas

Cuándo se celebran

A principios de año se publican en el BOE las fechas de subasta, petición y desembolso del dinero que debemos pagar por la deuda pública que deseemos adquirir. Cualquier persona podrá hacer peticiones, aunque habrá que tener cuidado con el plazo, ya que varía dependiendo del producto. Por ejemplo si deseamos suscribir Letras del Tesoro debemos saber que podremos realizar la petición hasta las 14:00 (13:00 en Canarias) del penúltimo día hábil al de la celebración de la subasta, si se trata de bonos y obligaciones se podrá hacer hasta las 14:00 del día anterior.

Mediante qué canales se puede comprar deuda pública

Para participar en una subasta la opción más recomendable es abrir una Cuenta Directa de deuda en el Banco de España, sin tener que tratar con ningún banco comercial. Las comisiones serán bastante más bajas y la rentabilidad será mayor. Será necesario depositar como mínimo el 2% de la cantidad solicitada como garantía, en concepto de señal. Por ejemplo si solicitamos 1.000 € bastará con dejar 20 € en efectivo o mediante cheque (con 2 días hábiles de antelación si se opta por éste método). Esa cantidad se descontaría del importe (en lugar de 1.000 € tendríamos que pagar 980). Si la petición se acepta y no se realiza el desembolso final antes de la hora señalada, se anulará y se perderá la cantidad depositada como garantía. Si no se aceptase la petición se devolvería la garantía. Otra posibilidad es desembolsar íntegramente el importe para evitar olvidos o pérdidas. 

La única pega sería que quisiéramos vender nuestros valores antes del vencimiento en el mercado secundario, ya que el Banco de España no puede hacer esta operación directamente y tendría que traspasarlos a otra gestora o podría venderlos en la Bolsa. También podría comprar los valores en el mercado secundario mediante una gestora y traspasarlos al Banco de España.

La apertura y el mantenimiento de la cuenta sería gratuito, aunque cada vez que se abonaran intereses se nos cobraría el 1,5‰ con un mínimo de 0,90 € y un máximo de 200. Para abrir una cuenta de este tipo basta con llevar a una oficina del Banco de España nuestro DNI original, una fotocopia e indicar el numero de cuenta en la que se realizarán los abonos.

También podrá hacerlo a través de Internet, una opción igual de recomendable e incluso más cómoda. Para ello es necesario disponer de DNI electrónico para utilizar la firma electrónica y confirmar las operaciones. Es necesario instalar un dispositivo para firmar electrónicamente, en la página del Tesoro explican la instalación al detalle.

Además se puede comprar deuda operando con un banco, que realizará la función de intermediación con el Banco de España y actuará como entidad gestora. Las comisiones serán más elevadas, por lo que es un gasto innecesario y una opción poco recomendable debido a las facilidades que existen en la actualidad para comprar deuda pública.

Se puede comprar deuda pública por periodos menores

Para ello tendrá que comprar las 'repos', compras temporales de deuda pública. Usted podrá decidir el periodo de tiempo  por el que quiere mantener el producto. Para ello tendrá que ir a una entidad financiera, por lo que las comisiones serán más altas, pero a cambio podrá elegir un vencimiento menor. El producto será idéntico, de renta fija, usted conocerá de antemano la rentabilidad a obtener y acordará con la entidad un precio de compra y posteriormente le venderá los valores a un precio pactado de antemano. En la diferencia estará su beneficio.

También existe la posibilidad de comprar 'strips', es decir, bonos 'troceados' y en los cuales se puede negociar invidualmente la venta de cada uno de estos 'pedazos' en lugar del producto completo. Además también se pueden adquirir 'fondtesoro', producto de riesgo a través del cual se invierte  en deuda pública como si lo hiciera en un fondo de inversión.

ADICAE le informa de sus derechos

En definitiva, querido consumidor, si quiere invertir en deuda pública puede hacerlo usted mismo, con comisiones bajas, abriendo una cuenta en el Banco de España. No obstante, le animamos a buscar en el mercado otros productos más accesibles y que ofrecen una rentabilidad más interesante acorde al plazo que desee. Recuerde que con la deuda pública la única manera segura de no obtener pérdidas es mantener los valores hasta su vencimiento. 

Si usted tiene, o decide contratar, alguno de estos productos pero no conoce en profundidad en qué consisten y cuáles son sus derechos, acuda a la sede de ADICAE más cercana a su domicilio, donde le orientaremos y detectaremos posibles cláusulas abusivas.

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